BTC 反彈後又再次跌落 84,000 美元，老牌隱私項目 Aztec 公售進行中 - 1206 幣研週報

本期重點整理

• 老牌隱私項目 Aztec 開啟公售

  
  2018 年創立至今的 Aztec 於 12 月 2 日舉行公售，本次採用與 Uniswap 合作推出的連續清算拍賣（CCA）機制，使用逐塊的方式尋求價值發現。Polymarket 上關於Aztec 的預測市場有三個：公售總共可以籌集多少資金? 會在何時發幣? 開盤後一天的估值會是多少?

  
  【更多細節請參考👉】https://x.com/CryptoWesearch/status/1995499101061030244

• ETH 公允價值應該是多少?

  
  由 Hashed CEO 所設計的儀錶板網站，使用 12 種不同估值方式來推導出 ETH 的公允價值，包含傳統的金融框架到加密原生指標。
  
  【更多細節請參考👉】https://x.com/Alvin0617/status/1994298426520183038

• 融資超 1 億美元的 Zama 公開拍賣細節公佈！
  
  

  宣佈將會透過「密封投標荷蘭式拍賣」(Sealed-bid Dutch Auction) 的方式來銷售 $ZAMA 代幣 10% 的總供應量，並且透過 FHE 技術來保護競標隱私。Polymarket 上關於 Zama 的預測市場有兩個：Zama 會在 2025 年發幣嗎? 開盤後一天的估值會是多少?
  
  【更多數據細節請參考👉】

  https://x.com/CryptoWesearch/status/1995790153743532159

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週報內容、市場新聞摘要

• Kalshi 遭集體訴訟，被指在無牌照情況下開展體育博彩業務

• Sony 銀行將在美國發行與美元錨定的穩定幣

• Vitalik：代幣投票很糟糕，希望 Zcash 能抵制其勢力影響

• Strategy CEO：只有當 mNAV 跌破 1 且無新資金時才會出售比特幣

• 以行為貢獻證明協議重構預測市場 Oracle X 於 12 月 1 日全球公測

• Rayls 於 12 月 1 日進行 TGE

• Yearn yETH 遭攻擊，約 300 萬美元 ETH 流入 Tornado Cash

• 現貨白銀突破 57 美元/盎司，創歷史新高

• Telegram 創辦人：去中心化 AI 運算網路 Cocoon 正式上線

• HashKey 透過港交所聆訊，擬在港上市打造合規數位資產生態

• HumidiFi 將於 12 月 5 日推出 WET 代幣，引進 Solana 首個 DTF 模式預售

• DeFi 總 TVL 在不到 2 個月時間內下滑 577 億美元，跌幅約 34%

• FDUSD 發行商 First Digital 計劃與 SPAC 合併上市美股

• 歐盟執法單位查封混幣服務平台 Cryptomixer

• Kalshi 與 Solana 合作，將其預測市場遷移至鏈上

• Binance 完成 GIGGLE 首批交易手續費捐款及銷毀工作

• 灰度將推出首款 Chainlink 現貨 ETF

• Pacifica：10 月 1 日至 12 月 1 日期間清算用戶，12 月交易可獲 20% 積分加成

• Zama 宣布將以荷拍方式出售其 10% 的 $ZAMA 供應量

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大盤走勢

圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView

• US2000: +2.45%

• NQZ2025: +1.61%

• ESZ2025: +1.42%

• TOTAL: -3.07%

• TOTAL3: -4.6%

• OTHERS: -7.35%

 

本週初 BTC 與 ETH 延續了感恩節前的反彈勢頭。BTC 一度企穩並上攻至 93,000 美元，展現強勢修復形態；ETH 也隨之回暖至 3,100 美元附近。然而，進入 12 月 1 日，市場風雲變色，遭遇「開門黑」。比特幣單日重挫超過 5%，一度下探至 84,000 美元區間。市場結構從短期的多頭嘗試迅速轉壞，顯示上方賣壓依然沈重。隨後於 12 月 3 日晚間出現高槓桿空單即將清空的情勢，但目前多頭籌碼集中度仍顯不足，追高須謹慎

• Coinglass 貪婪與恐懼指數 22 恐懼（ -2 百分點 ）

• CMC 恐懼與貪婪指數 16 極度恐懼（ -4 百分點 ）

• BTC Dominance 59.53%（ 前 59.29% ）

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十二月重要宏觀事件發布時間（UTC +8）

12 月 3 日

• 美國 11 月 ADP 就業人數（21:15）

• 美國至 11 月 28 日當週 EIA 原油庫存（23:30）

12 月 4 日

• 美國至 11 月 29 日當周初請失業金人數（21:30）

• 美國至 11 月 21 日當週 EIA 原油庫存（23:30）

12 月 5 日

• 美國 9 月核心 PCE 物價指數年率（23:00）

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反映全球經濟方向和全球金融情緒的指標：銅金比

Source : https://x.com/cryptopainter/status/1995198726030401636

今日份 @CryptoPainter 專欄，銅的工業經濟資產屬性反映全球經濟的方向；黃金的價值儲存避險屬性反映全球金融的情緒，因此銅金比是一項具有實質參考意義的指標，想要超級牛市到來，會先出現銅金比向上攀升的情形。

目前尚未看到銅金比顯著上升的訊號，所以要利用下降通道來進行預期仍稍嫌過早，一旦銅金比出現多頭趨勢之後，風險資產還會有 1 ~ 3 個月的敘事窗口期，因此可以等到實際出現型態時再做決策。

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賽道與公鏈生態數據

跨鏈淨流入數據

Source: https://defillama.com/bridges

• Polygon +1.26 億

本週 Polygon 淨流入增加，但生態 TVL 並未增長，實際為 1.204 B > 1.2 B

• Base +6,926 萬

本週 Base 淨流入增加，但生態 TVL 並未出現顯著增長，實際為 4.179 B > 4.184 B

• Arbitrum +3,383 萬

本週 Arbitrum 淨流入增加，但生態 TVL 並未出現顯著增長，實際為 2.696 B > 2.661 B

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幣研本週 DeFi Farming 推薦

• Steakhouse 是一個由專業金融團隊管理的 Morpho Vault，專注於結合 RWA（真實世界資產）與加密藍籌資產來優化借貸收益。適合追求機構級穩定幣收益的用戶
  池子連結：https://app.morpho.org/ethereum/vault/0xBeEf11eCb698f4B5378685C05A210bdF71093521/steakhouse-rusd

• Perena 是一個穩定幣基礎設施協議，旨在優化穩定幣的流動性與互操作性。其機制非常直觀，適合早期參與者，只需持有 USD* 即可持續累積 Petals 積分，是埋伏協議未來獎勵的簡單入口。
  池子連結：https://app.perena.org/portfolio

• Hylo 是一個建立在 Solana 上的 LST（流動性代幣）超額抵押穩定幣協議。sHYUSD 是協議的質押憑證，允許用戶在持有美元穩定資產的同時，直接捕獲底層 SOL 流動性代幣的真實質押收益，適合尋求鏈上原生收益的用戶。
  池子連結：https://hylo.so/earn

  
  （加密貨幣投資需謹慎，每日幣研以客觀角度分析每一個項目，不代表本品牌之立場及投資建議。）

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DeFi Protocol 行情

漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）

Source: https://defillama.com/?minTvl=10000000&maxTvl=

TVL 漲幅榜 Top 10：

• Tulipa Capital（8,924 萬美元，971%）專注於 delta-neutral 收益耕作、風險管理及 on-chain 投資策略的項目 Tulipa Capital 近期與 Gearbox 合作成為其 New Pool 的 Curator，成功實現 TVL 增長。

• Hyperithm（4,860 萬美元，87.28%）為機構及高淨值人士管理金庫並專注於 delta-neutral 策略的項目，近期無明確消息表明項目進展，推測為機構注資。

• LFJ（7,948 萬美元，44.12%）為 Avalanche 上的 DEX，推測為整合 Monad 使 TVL 增加。

• OPINION（5,990 萬美元，35.3%）近期備受矚目的 BNB Chain 預測市場項目 OPINION 總交易量已超越 50 億美元，市場發幣預期強烈，TVL 持續穩定成長中。

• Valantis（6,803 萬美元，26.17%）近期與 Ethena backed HIP-3 項目 HyENA 合作使其核心產品 stHYPE TVL 獲得增長。

統計異常部分：

• Ramses Exchange（1,119 萬美元，378%）

• PulseX（1.29 億美元，221%）數據異常，無實際資金流入

• Bucket Protocol（6,962 萬美元，89.47%）數據異常，無實際資金流入

• Republic Note（2,741 萬美元，57.31%）數據異常，無實際資金流入

• Magma（2,466 萬美元，24.9%）數據異常，無實際資金流入

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市場融資情形

Source: https://www.rootdata.com/zh/Fundraising

融資榜 Top 5 ：

• Dunamu（103 億美元）11 月 26 日韓國科技巨頭 NAVER 宣布將通過股份交換方式收購加密貨幣交易所 Upbit 運營商 Dunamu 100% 股權，使其成為全資子公司。

• Gonka（1,200 萬美元）頭部挖礦集團 Bitfury 於 11 月 28 日宣布完成對去中心化 AI 運算項目 Gonka AI 的 1,200 萬美元戰略輪投資

• SpaceComputer（1,000 萬美元）基於衛星技術的區塊鏈驗證層 SpaceComputer 完成 1,000 萬美元種子輪融資。本輪由 Maven11 和 Lattice 共同領投，Superscrypt、Arbitrum 基金會、Nascent、Offchain Labs、Hashkey 和 Chorus One 等參投。

• Altura（400 萬美元）鏈上收益平台 Altura 完成 400 萬美元融資，由 Ascension 領投，歐洲私募股權領導者 Moonfare 和 InnoFinCon 等參投。

• Nexton（400 萬美元）AI 質押和套利項目 Nexton Solutions 於 11 月 27 日完成 400 萬美元戰略輪融資。由韓國支付公司 Danal 領投，Amber Group、Value Systems、Metalabs Ventures、Vista Labs、Outlier Ventures、Kaia Foundation、TON Foundation、STON.fi 和 PayProtocol 等參投。

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內容精選 - x402 生態全景圖：從底層協議到 AI 應用

Source :
https://x.com/Mars_DeFi/status/1993243270059901334

1️⃣ 核心基礎設施與協議擴展

x402 正在建立一個不再依賴人類手動付款的未來。為了支撐這個願景，許多項目正致力於擴展或保護 x402 的協議層。包括增強隱私（如 PRXVTai 的 ZK 隱私技術）、建立信任與共識層（如 t54ai），以及實現無 Gas 費用的零知識證明支付（如 NovaNet 和 RADR）。基礎設施層級的整合者（如 Quain 和 Alt Layer）則負責將 x402 嵌入至現實世界資產 (RWA) 和 AI 基礎設施中。

2️⃣ AI Agents 框架與自動化生態

這是 x402 應用最廣泛的領域，重點在於讓 AI Agents 能夠自主交易、支付數據費用或進行服務變現。

• 平台與 Launchpads：如 Eternal AI 。

• 開發框架：如 Karum AI 提供 SDK 讓 Agents進行協作與支付。

• 算力與機器人：如 Comput3ai 實作了算力存取的微支付。

• 主流整合：像 Anthropic (Claude) 也透過 MCP 框架整合 x402，實現模型自主支付 API 或數據費用。

3️⃣ Facilitators、SDK 與開發工具

為了讓開發者能輕易將「機器對機器（M2M）」支付功能嵌入應用程式，一系列中介軟體與工具應運而生。

• Facilitators：如 0xGasless 和 Alt Layer 提供跨鏈支付基礎設施。

• SDK：如 Vercel 和 1shotapi 提供 SDK，讓 App 具備「按意圖付費（pay-per-intent）」的功能。

• UX 工具：如 Useload 支援微支付連結，簡化終端用戶的支付流程。

4️⃣ 平台整合、數據分析與未來展望

• 數據分析：x402scan 瀏覽器提供了鏈上活動的監控與數據儀表板。

• 平台變現：現有的 API 平台（如 Neynar）和企業工具正在整合 x402 將 API 存取權變現。

• 混合應用：AdEx 正在嘗試結合 AI 與 Web3。

x402 已不再是小眾實驗，它正在解鎖過去依賴訂閱制或信用卡無法實現的全新營收模式，逐步構建未來的機器支付網路。