Fluid：重新定義 DeFi 資金效率的創新協議

Impossible Finance 於推特上分享 Fluid 的介紹，本文經每日幣研團隊翻譯且整理如下

 

前言

 

在 DeFi 的世界中，流動性分散一直都是個難以解決的問題。市場上出現了很多不同的協議，這也導致資金無法高效利用，用戶在使用體驗上也會受到影響。

 

Fluid 是一個由 Instadapp 團隊所打造的 DeFi 協議，目的就是為了解決 DeFi 市場中流動性分散的問題，進一步提升資金的使用效率。Fluid 最主要的核心在它的「流動性層」（Liquidity Layer），透過流動性層除了可以解決流動性的問題，還能提升資金效率、安全性和用戶體驗。

 

以下是 Fluid 協議的詳細介紹

 

Fluid 核心功能

流動性層：解決 DeFi 核心痛點

 

Fluid 的核心就是「流動性層」（Liquidity Layer）。什麼是流動性層？簡單來說，Fluid 透過統一資金池的方式，讓多個協議能夠共享流動性。

 

在傳統的 DeFi 協議中，借貸跟 DEX 的流動性通常是分開的，這就會導致資金的效率降低。而 Fluid 的流動性層就像是一個大泳池，把所有的資金聚集起來，讓上層的協議可以隨時調用，資金的效率就會進一步提升。這樣除了解決了流動性分散的問題，更是大幅提升資金效率、安全性和用戶體驗。

 

流動性層主要是協助資產的儲存和管理，其他的功能會交給上層的協議來負責。這種架構的好處在於，就算某個上層協議出現漏洞，損失也能被有效隔離，不會影響到整個系統。

 

另外，Fluid 的自動限制機制（Automated Limits）會根據市場情況實時調整債務和擔保上限。舉例來說，當市場波動劇烈的時候，系統就會限制大額借貸或提款，防止異常交易帶來的風險。

 

 

智能抵押品與智能債務

 

「智能抵押品」（Smart Collateral）和「智能債務」（Smart Debt），這兩個功能讓用戶的資產和負債能夠去主動創造收益。

 

智能抵押品：用戶可以用 LP 作為抵押品，同時將這些資產部署到 DEX 的自動做市商（AMM）中，賺取交易費用。這樣代表抵押品除了能用於借貸，還能同時產生三種收益：抵押品的原本收益（像是利息等）、借貸利率，還有 DEX 的交易費用，大幅提升資金的效率。

 

智能債務：傳統 DeFi 中，你借出來的資金所產生的債務通常會被擱置在那等待你之後來還款。但在 Fluid 中，這些債務會被自動存入 DEX 來當作流動性，並透過參與交易賺取交易費用。

 

 

聽起來有點複雜，簡單來說，假設你借了 2,000 USD 出來（1,200 $USDC 和 800 $USDT），這些資金會自動存入 DEX 流動性池。如果有人用 400 $USDC 兌換 400 $USDT，你的 $USDC 債務就會降至 800，$USDT 則上升到 1,200。總債務雖然不會變，一樣都還是 2,000 USD

 

但你從中賺取的交易費用可以幫你折抵這些借貸成本，讓債務變成可以產生收益的資產。

 

 

創新的清算機制

 

Fluid 的清算機制可以說是另一大亮點。傳統的 DeFi 協議會一個一個去清算這些倉位，這樣除了會消耗大量的 Gas 費用，清算的罰金也都很高。

 

Fluid 採用了一種更有效的方法，透過將這些不良貸款打包成折扣流動性，提供給 DEX 聚合器。這種做法讓清算成本降低了 3-4 倍，清算罰金更減少了 10-15 倍。

 

整體來說，Fluid 借鑑了 Uniswap V3 的設計，將用戶的倉位按照債務和抵押品的比例分到不同的「ticks」（價格區間）。當需要清算的時候，系統會一次性處理某個區間內的所有倉位，而不是逐一清算，這樣可以大幅提升效率。

 

 

為了確保價格數據的準確性，Fluid 使用多重預言機系統，結合三個獨立的 TWAP（分時委託）檢查點和 Chainlink 數據，目的是防止價格被操縱，降低不必要的清算風險。

 

 

用戶體驗：複雜背後的簡單操作

 

雖然 Fluid 的底層設計有點複雜，但它並不會讓用戶在使用上受到影響。透過 Vault 策略，Fluid 會將數個操作打包成單筆交易，讓用戶可以很簡單的就完成複雜的 DeFi 操作。另外，Fluid 還支援跨鏈智能合約錢包（像是 Avocado），讓用戶可以無縫地在不同鏈上進行操作，進一步提升用戶的使用體驗。

 

Fluid 透過推出模擬模式（Simulation Mode），讓用戶可以在不動用實際資產的情況下，去模擬交易和策略。這對於新手來說非常有用

 

可以讓更多用戶提前熟悉平台，或是測試策略會帶來多少收益跟風險。

 

豐富的產品生態：Instadapp 的延伸

 

Fluid 除了是一個協議，它更是一個完整的 DeFi 生態，透過延續 Instadapp 的創新傳統，推出一系列的產品和工具：

 

• Instadapp PRO：統一介面的 DeFi 管理平台，支援用戶在多個協議（像是 MakerDAO、Aave、Uniswap 等）上進行借貸、交易等操作，不需要頻繁切換平台。Instadapp PRO 支援很多主流的區塊鏈，包括：以太坊、Polygon、Arbitrum 等等，也有提供 SDK 讓開發者可以自動化交易或自訂策略。

 

 

• Fluid Lite：自動執行收益策略的智能合約金庫。跟傳統的收益 farming 平台不同的是，Fluid Lite 每次只會執行單一策略，結合 stETH 和主流借貸協議（如 Aave、Compound）來放大用戶的 ETH 質押收益，同時保持流動性。

 

 

• Avocado Wallet：跨鏈的智能合約錢包，讓用戶只需要一個地址就可以在多個區塊鏈上管理資產。它的後端廣播器（Broadcasters）會自動驗證簽名並將交易發送到正確的區塊鏈，確保快速、安全且去中心化的操作。

 

 

商業模型（Business Model）

 

Fluid 的商業模型旨在平衡生態內各方的利益，同時確保長期的可持續性。它透過採用治理所控制的動態費用結構，根據市場需求和波動調整交易費用。舉例來說，在 USDC/USDT 穩定幣池中，當價格穩定時，交易費用低至 0.003%，鼓勵高頻交易和套利；當價格波動增大時，費用會逐步升至最高 0.01%，保護流動性提供者避免受到損失。

 

協議的收入會用於回購 $FLUID 代幣。當年收入達到 1,000 萬美元時，Fluid 會啟動動態回購計劃：當 $FLUID 價格低時，協議會投入更多資金回購，穩定市場；當價格高時，回購比例則會降低，確保資金使用效率。

 

回購的代幣會進入治理金庫，由社群決定是否銷毀、重新分配或用於其他地方。

 

根據 Token Terminal 的最新數據，過去一年中 Fluid 的收益是 $6M，DAO Treasury 中的資金為 $106.4M。

 

資料來源：https://tokenterminal.com/explorer/projects/instadapp/metrics/revenue

 

 

Fulid FDV、市值與 TVL 參考表：

可以看到目前 Fluid 在 TVL 上離藍籌借貸協議 Morpho, Compound 大約還有 3 倍的差距，代幣價格也有值得期待的成長空間。

參考對象	FDV	市值	目前 TVL
Fulid	$436.69M	$172.22M	$761.28M
Morpho	$1.05B	$250.33M	$2.732B
Compound	$430.69M	$385.06M	$2.301B
AAVE	$2.607B	$2.461B	$18.976B

未來展望：擴展與創新

 

Fluid 的表現已經非常亮眼了，但它的未來仍值得大家期待。根據 Dune 的鏈上數據，Fluid 的總鎖倉量（TVL）和交易量幾乎每個月都在創下新高，費用收入也從每週 20～40 萬美元增長到 100-150 萬美元，年化收入約 5,200～7,800 萬美元。

 

 

未來，Fluid 計劃與 Redstone 合作，開發更高效的預言機，減少清算中的價值損失，並將擴展到更多區塊鏈，像是 Polygon（目前已上線 Base 和 Arbitrum）。此外，Fluid 還將推出 DEX V2，提升資金效率，並計劃新增更多協議，支援外匯交易、穩定幣衍生品（CDP）、利率互換和永續合約等等。

 

結語

 

Fluid 無疑是 DeFi 領域的一大突破，它透過創新的流動性層、智能抵押品與債務設計，以及高效的清算機制，重新定義了資金效率的標準。除此之外，它產品的生態非常豐富，用戶的使用體驗也很流暢，商業模型更是奠定了未來的成長和可持續性。

 

隨著更多協議的推出和跨鏈擴展，Fluid 有機會成為 DeFi 生態中的重要基礎建設，為用戶和開發者創造更多價值。