關稅風波助攻比特幣，挑戰 86K - 0415 幣研週報

本期重點整理

• Unichain 激勵開始，TVL 飆升至 7000 萬美元

• MANTRA OM 閃崩風波未平！CEO 力駁拋售傳聞

• 美國關稅政策變動推動風險資產反彈，比特幣盤整於高位區間

• MicroStrategy 追加增持比特幣，2025 年來收益率突破 11%

• Berachain 治理大革新 五人委員會能否力挽狂瀾

• GMGN 褪色，Axiom 飆升——新興 Meme 交易王者

• Sei 生態 TVL 兩週內翻倍，WLFI 持續買盤成資金流入主因

• DeFi 目前已佔據整體借貸市場超過 6 成，超越交易所（CeFi）

週報內容、市場新聞摘要

• MANTRA CEO 否認 OM 閃崩為團隊或投資者拋售，稱 3800 萬 OM 轉賬涉幣安質押，崩盤因交易所清算引發拋售

• OpenSea 新版 OS2 平台啟動 Solana 鏈上 NFT 交易，部分測試用戶已可交易 Solana 代幣，未來幾週將逐步開放更多用戶測試

• KiloEx DEX 遭預言機攻擊，損失約750萬美元，短時 $KILO 暴跌近 60%

• ai16z 創始人 Shaw 表示將於本週內推出 Launchpad 平台 auto.fun

• Copper 與 Ondo Finance 合作，支持 OUSG 和 USDY 代幣，提供安全的多方計算託管服務

• MicroStrategy 日前斥資 2.86 億美元買 3,459 枚比特幣，均價 82,618 美元，2025 年至今收益率達 11.4%

• Berachain 治理更新，將成立五人治理守護者委員會，負責審批 RFRV（獎勵金庫），確保流程更透明。

• 根據 Dune 數據，Axiom 於 4 月 14 日單日交易量突破 1 億美元，佔 Solana Meme 交易平台約 50% 市場份額

• Lombard 針對其提款時間上的錯誤做出回應，官方表示 Bitcoin Bera Vault 資金鎖定至 5 月 6 日而非先前表示的 4 月 14 日，收益與獎勵同日開放提取。

• 川普家族項目 worldlibertyfi 第三次大舉購入 $SEI ，Sei 生態近兩周 TVL 翻倍

• Nvidia 宣布將在美國投資 5,000 億美元打造人工智慧超級電腦

• 幣安創辦人 CZ 任吉爾吉斯區塊鏈與加密貨幣顧問

• 川普顧問 Bo Hines 稱美國或用關稅收入購買比特幣

• 加拿大將於 4 月 16 日推出全球首個現貨 Solana ETF

• SEC 推遲灰度現貨以太坊 ETF 的質押功能的申請

• Kraken 推出 11,000 多種美股和 ETF 的免手續費交易，目前已在部分州上線

• 據 Cointelegraph 觀察 2025 年 Q1，79 家上市公司增持 95,431 枚比特幣，企業總量達 68.8 萬枚，占總供應3.28%
  

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大盤走勢

圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView

• TOTAL: +12.72%

• NQH2025: +10.98%

• OTHERS: +10.85%

• TOTAL3: +10.69%

• ESH2025: +9.61%

• US2000: +8.41%

在美國政策不確定性升高下，市場正密切關注宏觀動向。川普暫緩部分電子產品關稅並暗示豁免汽車零組件稅，激勵汽車股走高，但整體貿易政策仍朝令夕改，投資者信心受挫。聯準會理事 Waller 指出，若通膨維持溫和，2025 年下半年降息「非常可能」成為選項。

市場對降息預期升溫，部分分析認為年內最多可能降息 5 次。在此背景下，比特幣維持高位震盪，MicroStrategy 與 Metaplanet 等比特幣儲備公司積極加碼，強調其抗關稅、抗通膨的資產特性。

與此同時，比特幣本週突破 83,000 美元後續創下 86,000 美元高點，目前於 85,000 - 86,000 美元附近盤整，配合政策釋出利好訊號，有望站穩 86,000 美元之上。

• Coinglass 貪婪與恐懼指數 38 恐懼（ +14 個百分點）

• CMC 恐懼與貪婪指數 31 恐懼（ -12 個百分點 ）

• BTC Dominance 63.8% （前 63.47% ）

總體經濟：美國關稅續集

這波反彈與近期政策動向息息相關。美國政府不久前大張旗鼓地宣布對多國商品加徵新一輪關稅，其中對來自中國的進口品項課稅幅度最高甚至達到 145%，一度引發市場劇烈波動。

但幾天內，白宮態度出現轉變，意外釋出善意，宣布部分科技產品如智慧型手機將獲得關稅豁免。雖然川普隨後公開否認有所退讓，但市場多半仍以正面角度解讀，風險資產明顯出現資金回流跡象。

賽道與公鏈生態數據

跨鏈淨流入數據

Source: https://defillama.com/bridges

• Arbitrum / Hyperliquid +2.9 億美元 ( 前 +3.1 億 )🔥
  近期可以觀察到，Hyperliquid 上線新幣所帶來的資金效應相當明顯。像是近期推出的 $BABY 及 $PROMPT，都成功吸引大量交易量，進一步提升平台整體活躍度。同時，$HYPE 幣價表現強勢，顯示先前的回購機制已逐漸發揮效果，市場信心逐步回溫。隨著 HyperEVM 生態持續擴展，資金輪動與協同效應值得持續關注。

• Ethereum +2800 萬美元 ( 前 +2.3 億 )
  本週關稅風波稍見緩和，市場資金情緒回暖，開始逐步流回各大公鏈。可以觀察到，以太坊近期的資金流入趨於穩定，相較於大盤重挫後出現的短期爆量流入，這次更接近實質性、持續性的資金進駐。後續是否有更多資金進一步流入，將是觀察的重點。

• Base +1900 萬美元

  近期觀察到 AI 賽道出現回暖跡象，Base 上的 $VIRTUAL 幣價表現亮眼，吸引不少資金回流。此外，Base 持續推動基礎建設，後續是否會有更多資金流入，值得持續關注。

• Sei +1300 萬美元

  受川普旗下 WLFI 持續買盤推動，Sei 生態本週以黑馬之姿首次進入跨鏈資金流入排行榜。近兩週 TVL 更出現翻倍成長，後續是否能延續資金流入動能，值得持續關注。

• Berachain - 1 億 ( 前 -1.64 億 ) 連續數周跌幅最高

  Berachain 本週宣布基金會治理架構重大更新，並迎來 The Honey Jar 創辦人 Jani 加入治理監護委員會，引發社群關注。此舉有望提升社群參與與治理透明度，象徵 Berachain 在生態與治理上更進一步。雖然本周 Berachain 仍為資金淨流出較高的公鏈之一，但近期 $BERA 幣價穩定於 $4 上方，並逐步轉向看漲情緒，顯示生態螺旋下跌趨勢暫緩。隨著 PoL 效應修復與利好消息釋出，能否扭轉資金外流，值得持續關注。

DeFi Protocol 行情

漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）

Source:

https://defillama.com/?minTvl=10000000&maxTvl=

TVL 漲幅榜 Top 10：

• MovePosition（1,079 萬美元，32 倍）為 Movement 生態中的 Lending 項目，由於資金過度集中於同一天流入，故推測為項目方存入

• Meridian AMM（3,509 萬美元，13 倍）為 Movement 生態中的 DEX 項目，由於資金過度集中於同一天流入，故推測流入的 3000 萬 $WBTC、$LBTC 為項目方存入

• Ostium（4,656 萬美元，3 倍）Arbitrum 上的衍生性商品賽道受益於 RWA 熱潮，受益於積分計畫的啟動，目前來到第三周，本期共吸引近 3300 萬美元 $USDC 流入賺取積分。

• Anemoy Capital（1.84 億美金，118%）為建構於 Ethereum 和 Base 生態上的 RWA 項目，受益於近期 RWA 熱潮，近期共吸引近 5000 萬美金 $ETH 流入。

統計異常 ( 連續兩周異常多 )

• Lighter（5,833 萬美元，88,199,987倍）統計異常

• Canopy（1.23 億美金，380 倍）統計異常

• Tangible（4,312 萬美元，243 倍）連續兩周漲幅異常，無實際資金流入

• Doppler Finance（1,070 萬美元，4 倍）資料抓取異常

• Latch（5,850 萬美元，3 倍）漲幅異常，無實際資金流入

• Avalon Labs（1.29 億美金，125%）漲幅異常，無實際資金流入

市場融資情形

Source: https://www.rootdata.com/zh/Fundraising

融資榜 Top 6：

• Meanwhile（4,000 萬美元）是一家加密貨幣保險公司，由 Framework Ventures 和 Fulgur Ventures 領投，主要發展以比特幣為核心的人壽保險產品。加密銀行 Xapo 創始人 Wences Casares 參投。

• bugscoin（ 1,200 萬美元）是一家 Web3 金融教育平台，其代幣 $BGSC FDV 約 900M， 由 Becker Ventures 領投。Castrum Istanbul、BullPerks、DuckDAO、Maxx Capital Official 及一家亞洲家族辦公室參投

• Optimum (1,100 萬美元 ) 由 MIT 教授及哈佛區塊鏈協會會長等創立，基於 RLNC 技術，打造全鏈擴容方案。完成天使輪融資，投資人包括 Polychain CTO、DeFiance、Bitget、Wormhole、Polygon 聯創等。

• Towns Protocol（1000 萬美元）是一家去中心化通訊公司，由 a16z crypto 領投。Coinbase Ventures 及 Benchmark 參投。

• OpenZK（600 萬美元）是一家基於 ZK rollup 技術的 Layer2 解決方案公司，完成 600 萬美元早期融資，投資方包括 Animoca Brands、Coinstore、Sovereign Trust 等機構。

• Treehouse Finance ( FDV 達 4 億美元 ) 是 DeFi 固定收益的項目，目標是對接傳統 60 兆美元固定收益市場，主網預計 6 月上線，目前已吸引逾 3 萬錢包、12 萬枚 ETH 存入。近日完成一輪戰略融資，FDV 達 4 億美元，投資方包括 MassMutual Ventures、Ethena、QCP 等。

內容精選 - CeFi 借貸市場觀察與趨勢分析 by Mauricio Di Bartolomeo

Source : https://x.com/cryptonomista/status/1911880783624630305

🔗 完整報告書連結來自GALAXY

🏦 1. 市場佔有率概況

• CeFi 三大借貸平台 Tether、Galaxy、Ledn 共掌控約 90% 市場份額

• Ledn 在 2024 Q4 的放貸規模已超越 Coinbase
  ⤷ 2025 年 1 月單月新增放貸 1.14 億美元，Q1 數據更精彩，拭目以待！

🔹 在排除專注機構業務的 Tether、Galaxy、Coinbase 後，Ledn 在 CeFi 消費者與商業貸款中市佔率超過50%
⤷ 高於所有其他報告平台的總和

📊 2. CeFi 市場趨勢

• 信任與長期經營經驗成為借貸者選擇的關鍵
  ⤷ 借款人傾向於選擇如 Ledn 、Unchained、Tether、Galaxy 等歷史悠久的平台借款

• 作者表示，即便 BTC 市場波動，Ledn 2025 年 1 月分仍發放超過 1億美元貸款，預示這一趨勢將持續

🌱 3. 市場潛力

• CeFi 市場總規模目前為 112 億美元
  ⤷ 相比 2021 年的高點 341億美元，仍具 3 倍成長空間

📌 補充說明：

• 過去 CeFi 曾於美國提供收益產品，現已全面停止，導致部分資金轉向無 KYC的 DeFi 平台

• 美國國債利率從 2021 年接近 0%，上升到近兩年的約 5%，對 CeFi 和 DeFi 存款形成了強勁的競爭力

  

   

⚖️ 4. CeFi 與 DeFi 的對比

• DeFi 平台之所以能比 CeFi 更快復甦，可能與其不受 KYC 要求及相關監管限制有關

• 資產類別差異顯著：

  • Ledn 放貸資產中 98% 為比特幣

  • DeFi 平台如 Aave，約 70% 為 $ETH、$stETH（staked ETH） 與各類 DeFi 代幣

  • 多數合規 CeFi 平台已停止接受 $stETH（staked ETH） 與 DeFi 代幣作為抵押品

 

🚀5. CeFi + DeFi 借貸 Q4 飆漲

• DeFi 在 2024 Q4 的借貸市場佔比飆升至 63%
  ⤷ 總市場規模達 365 億美元，DeFi 開放借貸額度達 191 億美元，CeFi 借貸 110億，後勢看漲！

  

   

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