Hype 上線幣安合約，穩定幣 RWA 賽道持續引關注 -0601 幣研週報

本期幣研週報重點

• 美副總統范斯重塑比特幣角色 : 2025 比特幣大會定位比特幣為抗通膨利器，《GENIUS 法案》納穩定幣挑戰數位人民幣。

• Circle IPO 引爆熱潮 : 貝萊德認購 10% 股份，Ark Invest 注資 1.5 億美元，穩定幣市場獲機構熱捧。

• OpenSea2 開拓多鏈 : 支援 19 條鏈，推 Voyages 獎勵與 SEA 代幣 TGE，搶佔 NFT 新賽道。

• BTC ETF 連六週吸金 : 本週淨流入 4.5 億美元，機構信心穩固比特幣價格，市場成熟度提升。

• 關稅爭端激市場震盪 : 美國法院暫緩川普關稅，比特幣跌破 105,000 美元後反彈，避險情緒高漲。

• HyperEVM 生態續熱 : TVL 衝 19 億美元，跨鏈流入 4.6 億美元，巨鯨槓桿交易推升熱度，Ethena 進駐。

• ETH 版本的微策略 SharpLink Gaming 出現，高額融資，以太坊生態老兵齊聚一堂

週報內容、市場新聞摘要

• Kaito、Holoworld 支持，Loudio 聲量佔領全幣圈，FDV 高點為 30M，公售倍數達最高 200x 。

• 美國聯邦上訴法院暫停國際貿易法庭裁決，恢復川普依據緊急權力徵收全面關稅，雙方須於 6 月初提交書面辯論；關稅混亂持續，大盤受此消息快速下跌。

• Cantor Fitzgerald 推黃金對沖比特幣基金，五年期，1:1 下行保護，吸引傳統投資者，結合比特幣借貸業務。

• OpenSea 推出 OpenSea2，支援 19 條區塊鏈代幣交易，新增 Voyages 獎勵系統，SEA 代幣將於未來 TGE 發放。

• SEC 明確三類 PoS 質押不構成證券發行：自主質押、非託管質押、合規託管，獎勵非投資利益，強調資產獨立與監管合規。

• 穩定幣 Visa 卡平台 Rain 宣布新增支援 Solana、Tron 和 Stellar 網絡，使基於這些鏈的專案可快速發行自有品牌 Visa 卡，支援穩定幣在全球消費與支付。

• Telegram 發行 17 億美元五年期可轉債，置換 9.55 億美元 2026 年到期債務，新增 7.45 億美元融資，票息 9%。

• Plume Co-founder Eugene 本週不幸去世，團隊承諾持續推動其技術創新，$PLUME 短時下跌超 5%。

• 川普媒體科技集團啟動 25 億美元融資計劃，納入比特幣為金庫資產，與 50 家機構投資者達成認購協議，發行 15 億美元普通股及 10 億美元可轉債。

• SharpLink 完成 4.25 億美元私募融資，購買 ETH 作為主要庫存儲備資產，ConsenSys 創始人 Joseph Lubin 任董事會主席。

• 吉爾吉斯推 USDKG 黃金穩定幣，錨定國家金庫實體黃金

• Webus International (WETO) 擬融資 3 億美元建 XRP 儲備，開發跨境支付及 Web3 系統，並與同程旅遊合作擴張。

• 日本上市公司 Metaplanet 再宣布發行 2,100 萬美元 0 息普通債券，用於增持比特幣。

• 美 SEC 將於 6 月 9 日舉行「DeFi 與美國精神」圓桌會議。

• 貝萊德計劃認購 Circle IPO 約 10% 的股份，Ark Invest 則有意認購 1.5 億美元的股份。

• VivoPower 完成 1.21 億美元私募，轉型 XRP 儲備策略，沙烏地王子領投，Adam Traidman 任顧問主席。

• 白宮證實馬斯克離職程序將於 29 日晚（台灣時間凌晨）啟動。

• NVIDIA Q1 營收超預期，股價盤後漲 5%。

• 紐約市長 Adams 呼籲廢除 BitLicense，推「BitBond」比特幣市政債券，90% 資金用於政府，10% 購比特幣，持有人享 1% 利息及增值收益。

• 美國貿易法院阻止川普「解放日」關稅，裁定其越權，憲法賦予國會貿易管理權，訴訟由五家小企業提起。

• Katana 私有主網上線，6 月底公測，透過 Agglayer 提供收益，首用 CDK OP Stack，將空投 15% KAT 代幣給 POL 質押者。

• Circle 凍結 Libra 團隊相關 Solana 錢包位址中的 5,800 萬枚 USDC。

• 馬斯克否認 xAI 與 Telegram 的交易已簽署，TON 代幣短時上漲並快速回落。

• Binance Wallet 將於 29 日 16:00-18:00 (UTC+8) 開啟第 20 期 TGE：Reddio (RDO)

• Euler 將推出融合借貸收益的 DEX 平台 EulerSwap

• SOL Strategies 提交 10 億美元初步架構招股說明書。

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大盤走勢

圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView

• NQM2025: +1.19%

• ESM2025: +1.12%

• US2000: +0.89%

• TOTAL: -1.73%

• TOTAL3: -3.23%

• OTHERS: -4.48%

美國副總統 J.D Vance 在 2025 年比特幣大會上，將比特幣定位為對抗通膨與重塑金融主權的戰略資產，展現美國應對宏觀經濟挑戰的雄心。儘管 4 月 CPI 降至 2.3%，昨日公布的失業率卻高於預期，顯示勞動市場開始轉弱，原本可能釋放聯準會放寬貨幣政策的空間。但市場反應仍趨保守，美債殖利率逆勢攀升至 4.5%，反映投資人對聯準會持續鷹派立場的疑慮升溫，政策不確定性進一步干擾資產價格走勢。

另一方面，川普提出的關稅政策引發爭議，貿易法院雖先前否決相關措施並暫緩執行，但市場風險情緒仍受影響，大盤明顯下挫。比特幣在週五亞洲交易時段跌勢加劇，一度跌至 103,000 美元，隨後市場動能疲弱，顯示投資人高點獲利了結與避險情緒升溫。

J.D. Vance 正積極推動《GENIUS 法案》，計畫將 Tether 等穩定幣納入美國金融體系，藉以鞏固美元在數位領域的主導地位，對抗中國數位人民幣的全球擴張，爭奪未來數位經濟的話語權。

山寨幣市場表現相對疲軟，隨著大盤回落而出現較深的下跌。近期，山寨幣的走勢與比特幣高度相關。因此，建議投資人持續關注政策面變化，並謹慎應對短期波動。展望 2025 年，在宏觀經濟與地緣政治角力之下，比特幣與山寨幣市場既充滿機遇，也潛藏風險，而美國是否能藉此重塑全球金融格局，備受各界矚目。

• Coinglass 貪婪與恐懼指數 61 貪婪（ -15 個百分點）

• CMC 恐懼與貪婪指數 61 貪婪（ -15 個百分點 ）

• BTC Dominance 63.9% （前 63.14% ）

Deribit BTC 突破數據 (破 12 萬概率)

Source: https://www.deribit.com/statistics/BTC/metrics/options

因 BTC 突破 11 萬，故表數據為價格 12 萬隱含概率 (無前值)：

• 2025 年 06 月 27 日：18.80% (前 35.06%)

• 2025 年 07 月 25 日：29.86% (前42.04%)

• 2025 年 08 月 29 日：37.29%

• 2025 年 09 月 26 日：41.28% (前 49.26%)

• 2025 年 12 月 26 日：49.07% (前 54.98%)

• 2026 年 03 月 27 日：53.86% (前 58.44%)

跨鏈淨流入數據

Source: https://defillama.com/bridges

• Arbitrum / Hyperliquid +4.6 億 ( 前 +8.8 億 ) 連續多周🔥🔥
  本周，HyperEVM 的 TVL 飆升至 19 億美元，顯示自四月上線以來，其生態系統迅猛擴張。截至目前，HyperEVM 已擁有超過 500 個 dApp、1 萬多個 NFT 鑄造及每日 100 萬次交易，展現強勁的生態活力，吸引大量跨鏈資金流入。
  
  近期，巨鯨在 Hyperliquid 槓桿市場頻繁活躍，帶動跟單資金湧入。然而，隨大盤下跌，$HYPE 幣價本周小幅回落，反映部分投資者選擇兌現利潤，此舉有助市場降溫，維持健康發展態勢。整體來說，Hyperliquid 本月表現堪稱 MVP，後續發展值得持續關注。

• Flare + 2,700 萬
  USDT0 整合推動逾 9,000 萬美元鑄造，帶動穩定幣流入，SparkDEX TVL 飆升至 1.9 億美元，增幅達 410%。USDT0 Boost 提供最高 30% APY，激勵流動性參與，FXRP 鑄造量同步成長。市場看好 Flare 生態發展，尤其是 XRPFi 部分，惟 $FLR 幣價隨大盤回調，投資者仍需留意波動風險。

• Optimism + 1,400 萬
  自 SuperStacks 活動（4/16-6/30）啟動以來，Optimism 資金體質穩健，TVL 穩步上升，達 4.034 億美元，日增 1.39%。活動鼓勵使用 USDT0 參與 DeFi，吸引本周 1,400 萬美元跨鏈流入。

ETF 行情

BTC ETF 淨流入 - 連五周淨流入

Source: https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot

本週 BTC ETF 淨流入達 4.5 億美元，已連續六週呈現正向流入，顯示市場對比特幣長期價值的認可。與上週相比，機構投資者較為保守，部分進行了獲利了結，導致市場震盪加劇。然而，BTC ETF 的資金流入為比特幣價格提供了支撐。隨著全球流動性回流風險資產，機構參與度及資金穩定性增強，推動比特幣市場朝成熟的方向發展。

ETH ETF 淨流入 - 連兩周淨流入

Source: https://sosovalue.com/assets/etf/us-eth-spot

本週 ETH ETF 淨流入約 2.1 億美元，已連續三週錄得資金淨流入，顯示機構對以太幣的信心顯著回升，且購買力與上週持平。值得注意的是，本週 ETH ETF 的流入金額與BTC ETF 之間的差距僅約 2 億美元，為近期最小，這反映出 ETH/BTC 匯率相對穩定，進而支撐 ETH 價格穩站 2,500 美元以上。這是一個積極的信號，顯示市場對 ETH ETF 及 ETH 本身的興趣持續升溫，後續動向值得密切關注。

內容精選 - 迷因幣退燒，Solana 還剩下什麼？ By Adrian Zmudzinski

Source : https://cointelegraph.com/news/solana-a-memecoin-one-trick-pony-standard-chartered

渣打銀行警告：Solana 恐成「迷因鏈」

英國渣打銀行（Standard Chartered）於 5 月 27 日發表研究報告指出，Solana 雖憑藉「低手續費、高交易速度」在 Layer-1 區塊鏈中嶄露頭角，但其應用高度集中於迷因幣交易，可能成為中長期發展的隱憂。

🔍 重點觀察

1️⃣ 交易活動過度集中於迷因幣
根據報告，Solana 上的「GDP」（指 dApp 所產生的應用收入）大多來自迷因幣交易。雖成功驗證其在高頻交易場景下的擴展能力，也凸顯其應用仍未多元化。

2️⃣ 迷因幣熱潮已過高峰
Solana 上的迷因幣交易熱潮已逐步退燒。缺乏其他強力應用支撐，將使 Solana 面臨交易量與用戶活躍度下降的風險。

3️⃣ 競爭壓力來自 Ethereum 的 Layer-2
Ethereum 於 2024 年 3 月完成坎昆升級後，其 L2（如 Arbitrum）平均手續費已與 Solana 相當 (如下圖)。Ethereum 採用模組化架構，能在降低成本的同時維持去中心化，具長遠優勢。

4️⃣ 投資前景展望
渣打預期 Solana 未來 2～3 年內將落後 Ethereum，儘管長期仍可能在實質增長上逐漸追趕。

🚀 Solana 下一步？拓展應用場景是關鍵

若要擺脫「迷因鏈」形象，報告建議 Solana 應拓展至更多高交易量場景，例如：
📈 金融科技應用（DeFi 的下一階段，結合當今 RWA 趨勢，背靠機構 入駐）
💬 高頻社交應用（如去中心化社群、媒體平台）

⚠️ TL;DR

Solana 曾以「極速、低費」殺出重圍，卻也因過度依賴迷因幣而陷入發展瓶頸。若無法成功多元化其生態，其原有優勢恐將失色。

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