比穩定幣法案更全面的利好！ Clarity 法案介紹，投票最新進展

近期，最受到關注的加密貨幣話題，竟然不是比特幣再度突破新高，而是穩定幣意外出線，成為傳統媒體最熱門的焦點。無論是傳統報章雜誌還是網路自媒體，都紛紛推出專題介紹，也讓我們先前介紹過的 Genius 法案再度受到極大的關注。

但在川普政府的加密貨幣組合技中，其實還有另外一條同樣利好加密貨幣市場，而且不只涵蓋穩定幣的法案正在醞釀，甚至讓共和黨發起「加密貨幣週」加速相關法案進展。

這篇文章，我們就來深入探討什麼是 Clarity 法案，Clarity 法案的核心內容，Clarity 法案目前的立法進度，加密貨幣產業和政治界如何看待 Clarity 法案，以及 Clarity 法案對市場的潛在利好和利空！

 

---

法案最新動態

Clarity 法案在 7 月 15 日於美國眾議院進行的程序性投票意外失利，以 196 票贊成對 223 票反對收場，主要因共和黨內部對 CBDC 禁令的擔憂，以及民主黨提出的修正案（如公開 Epstein 文件）引發分歧。

不過，最新轉機來臨：7 月 16 日上午已重新安排投票，預計東部時間中午 12:20 舉行。一旦通過就能火速進入辯論與最終表決階段。據悉川普已親自出馬遊說，且已經成功說服 11 名原反對議員轉向支持，若投票再度失敗，則可能再延宕至下週。

 

---

Clarity 法案是什麼：數位資產監管明確化法案

Clarity 法案（全名 Digital Asset Market Clarity Act），是由美國眾議院金融服務委員會主席 French Hill 在 2025 年 5 月 29 日提出的法案，顧名思義，就是要為長久以來法律地位模糊的「數位資產」，定義出一個清晰明確的框架，以及具體歸屬的監管單位，尤其要解決一直以來美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間紛爭不斷的管轄權爭議。

Clarity 法案核心內容

Clarity 法案的設計目標，是為數位資產規劃出清晰的定義與監管規則，因此第一步就是替不同的數位資產定義出明確的類別與監管機構：

三大資產分類與負責監管機構

 

簡單來說，CFTC（商品期貨交易委員會）掌管所有「現貨」數位商品市場，包括交易所、經紀業與經銷商。而 SEC（證券交易委員會）負責「證券型資產」，以及帶有投資契約屬性的數位產品。

除此之外，還有 Clarity 法案還有四大重點：

成熟鏈（Mature Blockchain）標準

Clarity 法案設計了「成熟鏈」這個標準，意思是：只要一條區塊鏈夠去中心化，不會被某個人或團隊控制，未來四年內也有明確目標來達成或維持這種去中心化程度，項目方就可以向 SEC 申請「成熟鏈」資格。

一旦獲得認定，這條鏈上發行的數位商品（像是代幣）就不需要再經過 SEC 複雜的證券註冊程序，等於在法律上取得較大自由度，省下很多時間和成本。

募資豁免門檻

如果項目方募資金額沒超過 7,500 萬美元，而且承諾未來四年內鏈上會達到「成熟鏈」標準，就可以在 SEC 監督下，使用類似「Reg A」的簡化募資程序。

就像開放一條「快速通關」給新創項目，讓他們可以募到資金，又不用一開始就承受繁瑣的證券審查。

註冊與反洗錢規定

所有數位商品交易所、經紀人或代幣經銷商，必須在 180 天內到 CFTC（美國商品期貨交易委員會）註冊。

註冊後還得遵守《銀行保密法》，也就是大家熟知的 KYC（認識你的客戶） 和 AML（反洗錢） 規定，避免不法資金流動，保障市場安全與透明。

聯邦標準在先，各州規則在後

法案中也明確規定，聯邦的法律優先於各州的法規。意思是加密產業只要遵守 Clarity 法案的規定，就不怕每個州各訂一套不一樣的監管標準，這樣才能確保全美有一致的監管環境，企業無需為了合規疲於奔命。

整體來說，Clarity 法案的推出，可以說是代表美國試圖在監管與創新之間尋求平衡，為數位資產市場提供穩定、可以預期的發展路徑！

 

---

Clarity 法案最新進展：眾議院即將表決，參議院積極討論

眾議院進展快速，表決在即

・委員會階段：2025 年 6 月 10 日，金融服務委員會以 32 票對 19 票通過；農業委員會以 47 票對 6 票通過，展現出法案獲得跨黨派支持，隨後合併版本提交全院審議。

・程序性投票（Procedural Vote）：法案原計劃於 7 月 15 日進行程序性投票，以推進辯論與最終表決，但因共和黨保守派反對，投票以 196 票贊成對 223 票反對失敗。失敗主因包括黨內分歧（如對 CBDC 禁令的擔憂）與民主黨提出的修正案（如要求公開 Epstein 文件），導致法案暫時擱置。

・最新動態：截至 2025 年 7 月 16 日上午，眾議院已重新安排程序性投票，預計於東部時間中午 12:20（台北時間晚間 0:20）進行。若此次投票通過，將進入辯論階段，並可能於當日或次日進行最終表決。總統 Trump 已公開呼籲共和黨支持，據報已說服 11 名原反對議員轉向贊成。但若再度失敗，可能延後至下週。

目前，眾議院進展順利但不穩定，共和黨領導層正努力化解內部分歧，以確保法案推進。

參議院還在討論，尚未進入投票

法案通過眾院後，下一關卡是參議院。雖然參議院銀行委員會已在 7 月 9 日舉行聽證，針對加密市場監管立法交換意見，但目前尚未進入正式表決。相較眾議院，Clarity 法案在參議院的進展較緩慢，尚未進入正式投票階段。

・初步階段：法案通過眾議院後，將提交參議院審議。目前，參議院銀行委員會於 2025 年 7 月 9 日舉行聽證會，討論數位資產市場結構與監管議題，但未針對 Clarity 法案進行專門表決。reuters.com

・最新動態：截至 2025 年 7 月 16 日，參議院無新進展報告，預計在眾議院通過後，才會加速審議，但黨派分歧（民主黨多數反對）可能延緩進程，部分用戶預測若眾議院近日儘速通過，參議院可能在 7 月底前啟動委員會投票。

整體而言，參議院仍處於觀望階段，需等待眾議院結果。而參議院的決定將左右法案能否最終送交總統簽署，正式成為美國法律。

「加密貨幣週」加速推動立法

共和黨把 7 月中訂為「加密貨幣週」，打算集中推動 Clarity 法案、Genius 穩定幣法案等相關立法。

仍然持續有反對聲浪

儘管進展順利，但法案並非毫無爭議。民主黨參議員 Elizabeth Warren 等批評者警告，法案可能會讓像 Meta、Tesla 這類非加密企業，透過資產代幣化的方式鑽漏洞、規避 SEC 監管，引發市場不公平或監管真空的疑慮。這樣的聲音，也可能在參議院階段影響法案的最終版本。

 

---

Clarity 法案影響範圍與項目：去中心化項目、機構級投資單位、傳統金融通通受益

Clarity 法案影響的不只是單一產業，範圍幾乎涵蓋整個數位資產市場，從區塊鏈、DeFi 到穩定幣與傳統金融機構，甚至到投資人都息息相關。以下是五大主要影響：

區塊鏈與 DeFi 更有發展空間

法案明確規定，非託管型的區塊鏈開發者與 DeFi 協議，不用再承擔過去動輒被 SEC 盯上的合規壓力。這讓去中心化應用（DApps）在美國也能安心發展，開發者不必再跑去監管較寬鬆的地方如瑞士、新加坡設點。對美國來說，這是一種「把創新留在國內」的政策。

穩定幣監管成形，傳統金融更敢參與

Clarity 法案和 Genius 法案可以說是相輔相成，後者針對穩定幣制定了明確規範：發行人必須準備足額的現金或國債來備付，並且遵守反洗錢與反恐資金的管制。這種監管制度下的穩定幣，會讓銀行更願意接觸，跨境支付、DeFi 應用也能更順利被主流採用。

未來，使用穩定幣跨國轉帳或付款，可能就跟現在刷卡一樣簡單。

機構投資者進場，市場流動性大增

過去機構資金不敢碰加密貨幣，很大一部分原因就是搞不清楚到底誰在管。Clarity 法案讓合規路線變清楚，像摩根大通這類金融巨頭已經準備好，把比特幣 ETF 當成貸款抵押品，還可能把加密資產納入信用評估模型。

法案通過後，勢必帶動更多機構投資人入場，讓市場流動性更好、價格波動性也更穩定。

傳統交易所也能獲得數位資產執照

Clarity 法案開了一扇門，允許傳統證券交易所申請「數位商品交易所」的牌照。未來投資人有機會在同一平台同時交易股票、比特幣、以太坊等資產，讓傳統金融與加密市場真正接軌。

投資人保護升級，資訊透明化

最後法案也加強了消費者保護，要求數位資產相關公司必須定期揭露資訊，並將客戶資金獨立保存，避免像過去 FTX 那種把用戶資金挪作他用的弊案再度發生。這對一般投資人來說，意味著投資加密貨幣的風險會降低，資訊也會更透明，不再只能毫無根據的相信平台。

 

---

業界、政界怎麼看 Clarity 法案？正反兩方的意見

Clarity 法案在美國政壇和加密產業內掀起了極大關注，不過看法呈現兩極：一邊認為是產業解放的關鍵，一邊卻擔心反而埋下風險。

支持者怎麼說

・Coinbase 執行長 Brian Armstrong

公開力挺 Clarity，認為這是美國發展成全球加密貨幣中心的起點。透過清楚的監管制度，能讓機構投資人放心進場，讓市場更成熟、更有信任感。

・DeFi 教育基金與 Coin Center

這兩個專門倡議去中心化技術的組織發聲明大力讚賞。其中特別提到法案保障了非託管開發者（例如寫程式打造 DeFi 協議的人），讓創新不會被不合理的法規扼殺。

・安永（EY）專家 Paul Brody

Paul Brody 將 Clarity 和 Genius 法案視為「加密市場的催化劑」。預測隨著穩定幣監管成形，全球支付系統會因此被徹底顛覆，跨境轉帳將變得跟發送訊息一樣容易。

反對者怎麼想

・參議員 Elizabeth Warren

只要是與加密貨幣相關的議題，Elizabeth Warren 一項是堅貞的反對者，他認為Clarity 可能被大型科技公司鑽漏洞，Meta、Tesla 等企業未來有可能把股票或資產「上鏈代幣化」，藉此規避 SEC 的監管。

・前 CFTC 主席 Timothy Massad

他認為 Clarity 雖然想要明確化監管，但設計上反而可能讓 SEC、CFTC 的分工更複雜，建議應該設立一個更統一的架構，避免法規被單純解讀成誰說了就算。

・民主黨議員 Maxine Waters 和 Stephen Lynch

這兩位議員不只反對，還發起了「反加密貨幣腐敗週」，指控法案背後可能隱藏著某些政治人物與加密產業之間的利益勾結。他們要求加強監管，避免立法成了財團開後門的工具。

 

---

Clarity 法案對加密貨幣市場的利好與利空

從明面上來看，Clarity 法案對加密貨幣市場無疑是個利好，但也伴隨著一定的潛在風險，法案對市場的影響可以從正反兩面來看：

利多因素：市場將更透明合規、更具競爭力

首先，法案最被市場期待的，就是監管清晰度的提升。Clarity 明確劃分 SEC 與 CFTC 的權責，對企業來說降低了合規成本，也讓投資人對市場的信心上升。而隨著規則變得清晰，更多機構的加入能提升市場流動性，還能降低價格波動性，讓市場更穩定。

此外，CLARITY 法案對非託管開發者的保護，有利於 DeFi 與其他去中心化項目的創新，過去擔心被 SEC 找麻煩的而轉移陣地的團隊，未來能安心在美國開發經營，不必再遠走瑞士、新加坡等地。

更重要的是，法案若順利通過，將有助美國在全球加密市場搶回人才與資金流的主導權，與歐盟的 MiCA 法規、新加坡的開放政策正面較勁，爭取全球加密產業中心的地位。

潛在風險：監管漏洞與法案不確定性

另一方面，法案最被詬病的，就是可能被企業利用「去中心化」的定義漏洞進行監管套利。只要稍微包裝一下，原本該受 SEC 監管的資產，可能就被偽裝成「去中心化商品」。同時，反洗錢與 KYC 機制的在實務上的執行程度也是一大挑戰，DeFi 協議因為沒有中心化中介，讓傳統的反洗錢監管很難執行，這可能形成新的監管死角，成為洗錢、詐騙的溫床。

再者，目前法案仍然在立法過程中，雖然共和黨佔據多數，但政治上的分歧仍然相當明顯，不僅可能拖慢立法進程，也可能導致最終通過的版本與目前設想大相逕庭。也就是說法案在參議院還有不少變數，任何表決上的阻力或推遲，都可能引發市場價格的劇烈波動，未來依舊要根據法案的進度彈性布局。

 

---

筆者觀點

從 Genius 法案到 Clarity 法案，可以看出傳統金融和加密貨幣市場的橋接已經不是未來敘事，而是正在進行式。過去大家總以為區塊鏈會從支付等功能性的環節進入一般民眾生活，進而由下而上逐漸影響體制，沒想到反而是全球最大經濟體由上而下全面進行革新。

而在這樣的背景下，筆者認為最近價格表現相對熄火的 PayFi、RWA 仍然會是主要關注重點！

 

---

延伸閱讀

GENIUS Act 穩定幣法案高票通過，對加密貨幣市場有哪些利好？

穩定幣是什麼？有哪些？有什麼風險？｜2025 穩定幣排名

美國眾議院通過的 FIT 21 法案是什麼？對加密貨幣監管有什麼影響？