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前言
Hyperliquid 生態逐漸拓展，更是在這次市場回暖時直接創下價格新高，截至 7/16 $HYPE 價格為 $47.67（市值 15.91B、市場排名 11），且即將上線 Bybit 交易所，近期生態中的核心機制 HIP - 3 上線測試網也引起了熱絡的討論。
除了核心機制在拓展 DApp 的部分也沒落後，像是 HypurrFi 也在 6 月上線積分；在 Hyperliquid L1 上面排行前三的協議 — Felix ，也都開始進行自己的相關發展。
今日要介紹的 Felix ，不只推出自己的原生穩定幣 USDhl ，也在 4 月 18 日宣布積分活動，並且推出原生質押幣種 --- kHYPE 。
讓我們一起來了解該如何在 Felix 上面操作並且獲取積分吧 ( 也會提到一些相關策略，讓讀者更快上手 ) 。目前 Hyperliquid 的 TVL 為 4.59 億美元，累積的手續費收入為 4.7 億美元，累積收入為 4.58 億美元 ( 圖 1 . )。
圖 1.
https://defillama.com/protocol/hyperliquid
Felix 是什麼
Felix 現在在 Hyperliquid L1 的排名是第二名 ( 圖 1. ) ，僅次於 Hyperliquid ，並且當前 TVL 為 339.15 M ，總累計手續費用為 2.74 M ( Felix CDP 為 2.27 M 、Felix Vaults 為 471.39 K ) ，相比近期才推出積分的 HypurrFi ( 累計手續費用為 0.451 M ) ，兩者差距接近 5 倍。
Felix 是一個部屬在 HyperEVM 、 Hyperliquid L1 ，並受益於 Hypercore 的流動性 ( 目前僅支援 Hyperliquid L1 與 Ethereum ) ，他就像是 Hyperliquid 上的 MakerDAO 加上 Aave 加上 Liquity ，為何會這麼說呢？
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與 Aave 相似的地方： Felix 有 Vanilla Lending Markets ( 普通借貸市場 ) ，可支援用戶存入 $HYPE 、 $USDe 、 $USDT0 、 $USDhl 借出穩定幣或是 $HYPE。
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與 MakerDAO 相似的地方： Felix 有 CDP ( 抵押債務合約 ) ，可以讓用戶存入 $HYPE 、 $BTC 生成 $feUSD
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與 Liquity 相似的地方： Felix 是 Liquity V2 的授權分叉，這意味著其技術穩固、安全、在借貸或是存入穩定幣池的時候風險會大幅降低。
因此用戶可以放心的在 Felix 上抵押資產來借出其他代幣，藉此來解鎖流動性獎勵與獲取收益。
圖 2.
https://defillama.com/chain/hyperliquid-l1
Felix 積分獲取策略！
依據 @EfesumCrypto 所述 Felix 的積分獲取有一定的難度，但也別太擔心，因為以下將會給讀者介紹一些獲取積分的好招，雖然本質都是作放貸迴圈，但其中的細節還是有差，從大戶到小資操作手法都帶你看一遍！
資金量體較大者 ( 5 M 以上 )
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@smartestmoney_： 採用 HyperLend + Felix Vanilla Market ，把借出來的 USD₮0 存回借貸池，進行收益疊加。
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@NMTD8 ： 採用 Felix 的 CDP 與 Vanilla Market，主打的是穩定幣池 + 借貸的收益。
資金量體較小者 ( 5 M 以下 )
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@EfesumCrypto ：首先在 stHYPE / HYPE 的市場中，開始進行迴圈放貸，依據所述：「 他用 400 美金刷出了 1.6 積分，相比他前幾週在 Hyper Swap 與 Kitten Swap 相比，所獲得的多太多了。」
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@degentraveler ：同樣聚焦在 Felix Vanilla Market 池，差別是其採用 Laminar 與 Sentiment 進行跨協議的收益疊加方式，因為每個市場的積分模型都是分開來進行計算的，這樣的好處可以避免某種協議因為積分計算公式變動，而造成損失，讓風險分散穩健刷分。
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@fatsatsack、@0xSolarcurve 這類的小資用戶，則是會將資金長時間的存入 Felix Vanilla 與 HyperLend 提供流動性，雖然不及借貸迴圈所獲得的收益與積分還要來的好，但是卻可以避免資金持續的倍借貸利息吃掉與清算壓力。
其實資金量體小的人，也不是真的完全都不能做借貸迴圈，只是能做的迴圈次數會較少，可能最多就是三輪，因為後續能借出的資金會變得很少，借出來做迴圈的意義並不大。
詳細可看以下兩則推文：
1/10: @felixprotocol is emerging as one of the most anticipated airdrops on HyperEVM, and understanding the strategies of the top 500 users can guide us toward maximizing our own potential rewards.
— HyperLcrgs.hl (@HyperLcrgs) June 7, 2025
Let’s break down the positions and tactics of known users like @smartestmoney_,… pic.twitter.com/VWO8mu9suV
Quick update: how to maximize Felix points in the coming weeks pic.twitter.com/vQjNkVE6cX
— Efesum (@EfesumCrypto) July 6, 2025
Felix 相比其他協議來的更值得參與？
接下來我們就來看看，HyperEVM 有這麼多的協議，為什麼 Felix 值得你參與？
先提個小插曲， Felix 在撰文當下其實是第三名，但撰文的過程中，突然衝到第二名，其實這背後與 Felix 與其積分價值和即將要推出的 kHYPE 有關！！
但我們先將這個擺在最後再說，回到積分的部分，為什麼 Felix 會值得參加？
第三名的 HyperLend 就不好嗎？其實不是這樣，而是因為 HyperLend 協議上有許多的借貸池都已經達到上限也就是已經滿了，需要再等官方開出更多的額度，並不是第三名的 HyperLend 不好，而是相較之下 Felix 的機會較多，想像空間也比較大！
除此之外，我們還可以看到， Felix 積分其實非常有價值，依據現在市場上的觀點來看，每一個積分約等於 7.5 美元，計算方式如下：
依據 @Henrik_on_HL 所述
假設：
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總積分為 ： 1000 萬分
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當前已分發：180 萬分
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快照期：抓大概在 TGE 的前幾天，以 12 月 13 日為主
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預估 FDV 為 ： 200 M - 300 M
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空投比例： 25 %
如果FDV 是 100 M 的話，空投只有 10 % ，每一點就會有 1 美元； FDV 是 200 M 空投比例是 25% 那每點積分會價值 5 美元；如果 FDV 是 300 M 空投比例會是 25 % ，每一點值 7.5 美元，而 FDV 預估會是 200 M - 300 M ，所以每一點的積分價值將會在 5 美元 - 7.5 美元，這樣的價值應該是蠻值得刷分一下的吧。
詳細可看此篇推文：
Felix Points Moon Math
— Henrik (@Henrik_on_HL) July 5, 2025
Assumptions:
> 10M points in total
> Season End date: 13 December 2025 (23 more weeks)
> Points distributed so far: 1,8M
My guess for the FDV at TGE would be $200M-$300M with 25% airdrop.
Join Felix and earn points: https://t.co/Z70aIsubbV pic.twitter.com/IN99SUC8Gj
手把手帶你直接參與 Felix 協議獲取積分？
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首先先連接 MetaMask ，進行連接
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筆者這邊是選擇進行， Vanilla 來做操作
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再來是選擇，進行 stHYPE / HYPE 的 Looping ( 建議 3 - 5 次為上限 )
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最後將借出來的 HYPE ，再放到 HyperSwap ，賺取 APY 2.14 % ，以抵銷在 Felix 上所借出的利息成本 APY 1.55 %
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最後就是每天在上去看一下借貸的健康度，這樣就完成了！
Felix 即將再出新招，推出原生質押代幣 – kHYPE！
kHYPE 這是 Hyperliquid 裡面第一個使用 CoreWriter 技術的原生質押 LST ，而 CoreWriter 為什麼這麼重要？
先說說 CoreWriter 技術：這是一個可以將 HyperEVM 上面的項目資料，寫入 Hyperliquid 的核心系統 HyperCore，讓你自己的質押更加的安全。
用戶可以自己質押 HYPE 無須經過團隊，就可以獲得 kHYPE ，再用 kHYPE 去 Felix 借錢或當存款參與其它 DeFi 操作。
這為什麼利好 Felix ？
因為 Felix 的 feUSD 將會成為 kHYPE 生態的主要支撐穩定幣，在 CDP 裡面 kHYPE 可以直接挖掘 feUSD ，當 feUSD 採用度越高， Felix 的 CDP 池將會越來越穩建，長期來看這將會引來更多的流動性質押，藉此讓 Felix 的 TVL 越來越高，整個協議的健康度也會跟著提升。
詳細可看下列推文：
— Felix (@felixprotocol) July 9, 2025
總結
Felix 被看好並非偶然，團隊本身的產品開發能力極強之外， Hyperliquid 的熱度上升也是一大推手。
隨著 HyperEVM 推出後，裡面的項目 TVL 也跟著水漲船高， Felix 作為 Hyperliquid 的核心借貸平台。
近期 Hyperliquid 自己的 HIP - 3 也在測試網當中進行測試，等到正式推出時， Hyper 生態的熱度肯定會在持續的上升，到時候不只是 Felix 連 HyperEVM 當中的項目，也將會迎來一波上升。
Hank
